بحران اقتصادی هند در سال ۱۹۹۱
بحران اقتصادی هند در سال ۱۹۹۱، بحرانی اقتصادی در هند بود که ناشی از کسری تراز پرداخت‌ها به دلیل اتکای بیش از حد به واردات و سایر عوامل خارجی بود.[۱] مشکلات اقتصادی هند در سال ۱۹۸۵ با افزایش واردات رو به وخامت گذاشت و این کشور را در کسری دوگانه قرار داد: تراز تجاری هند در زمانی که دولت با کسری مالی عظیمی مواجه بود، دچار کسری بود (اگرچه فرضیه کسری دوگانه مورد مناقشه است).[۲]
سقوط بلوک شرق که با هند روابط تجاری داشت و امکان تبادل روپیه را فراهم می‌کرد، مسائل مهمی را ایجاد کرد. اتحاد جماهیر شوروی تا سال ۱۹۹۱ بزرگ‌ترین شریک تجاری هند بود و تجارت دوجانبه آن بیش از ۵ میلیارد دلار در سال بود. آشفتگی در اتحاد جماهیر شوروی باعث فروپاشی صادرات هند شد. در اواخر سال ۱۹۹۰، که منجر به جنگ خلیج فارس شد، اوضاع وخیم شد. ذخایر ارزی هند برای تأمین مالی واردات سه هفته کافی نبود. علاوه بر این، جنگ خلیج فارس، به ویژه درگیری بین عراق و کویت، باعث تغییر قابل توجهی در کسری تجاری شد زیرا هند برای نفت خام به این کشورها متکی بود. افزایش قیمت نفت خام، عدم تعادل در تراز پرداخت‌های هند را بیشتر تشدید کرد. در همین حال، دولت در آستانه عدم پرداخت تعهدات مالی خود بود. در ژوئیه همان سال، روپیه به دلیل ذخایر کم، کاهش شدید ارزش را تجربه کرد که مشکل کسری دوگانه را بیشتر تشدید کرد.[۳]
در فوریه ۱۹۹۱، دولت چاندراسخار پس از کاهش رتبه‌بندی اوراق قرضه هند توسط مؤسسه مودی، نتوانست بودجه را تصویب کند.[۴] رتبه‌بندی‌ها به دلیل تصویب ناموفق بودجه، بیشتر کاهش یافت و وام گرفتن از بازارهای سرمایه بین‌المللی را برای هند به‌طور فزاینده‌ای چالش‌برانگیز و گران کرد. این امر فشار بیشتری بر اقتصاد این کشور وارد کرد.[۵] صندوق بین‌المللی پول (IMF) برنامه وام خود به هند را به حالت تعلیق درآورد و بانک جهانی نیز کمک‌های خود را متوقف کرد. این اقدامات، گزینه‌های دولت برای مقابله با بحران را محدود کرد و آن را مجبور به اتخاذ اقدامات شدید برای جلوگیری از عدم پرداخت بدهی‌هایش نمود.[۶][۷]
برای مقابله با بحران اقتصادی، دولت اقدامات مختلفی را انجام داد، از جمله وثیقه بخش قابل توجهی از ذخایر طلای هند به بانک انگلستان و بانک اتحادیه سوئیس به عنوان وثیقه. هدف از این اقدام، تأمین ارز خارجی مورد نیاز برای تأمین بدهی‌های هند و تثبیت اقتصاد بود. با این حال، این تصمیم بدون جنجال نبود و برخی آن را اقدامی شدید و از روی ناچاری می‌دانستند. منتقدان، تصمیم به رهن گذاشتن طلای کشور را نشانه‌ای از گزینه‌های محدود دولت و ناتوانی در مدیریت مؤثر بحران می‌دانستند.[۸]
بحران اقتصادی شرایطی را ایجاد کرد که هند مجبور شد شرایط تحمیل شده توسط بانک جهانی و صندوق بین‌المللی پول، از جمله اصلاحات ساختاری، را بپذیرد. در نتیجه، اقتصاد هند به روی مشارکت خارجی در بخش‌های مختلف، از جمله شرکت‌های دولتی، گشوده شد. این حرکت به سمت آزادسازی از نظر برخی برای تأمین بودجه مورد نیاز و جلوگیری از عدم پرداخت وام‌ها ضروری تلقی می‌شد. با این حال، این امر همچنین منجر به نگرانی‌هایی در مورد تأثیر نهادهای خارجی بر اقتصاد هند و از دست دادن احتمالی کنترل بر صنایع حیاتی شد.[۹][۱۰]
سیاست‌های آزادسازی هند از سال ۱۹۹۱ منجر به رشد اقتصادی قابل توجه و ادغام در اقتصاد جهانی شده است، اما همچنین با انتقاداتی به دلیل توزیع نابرابر مزایا، ریاضت اقتصادی، بیکاری و تأثیرات منفی بر محیط زیست مواجه بوده است.[۱۱]
علل و زمینه‌ها
در طول دهه ۱۹۷۰، صندوق بین‌المللی پول (IMF) به‌طور فزاینده‌ای شروع به انتقاد از کنترل سرمایه کرد و دیدگاه خود را از این باور که بیکاری بالا در درجه اول به دلیل تقاضای ناکافی است، تغییر داد. در عوض، شروع به تأکید بر اهمیت بازارهای کار «انعطاف‌ناپذیر» و سایر عوامل طرف عرضه به عنوان علل اصلی مشکلات اقتصادی کرد. این دیدگاه‌های در حال تغییر، سرانجام زمینه را برای آنچه که به عنوان «اجماع واشینگتن» شناخته می‌شود، فراهم کرد. این مجموعه از استراتژی‌های آزادسازی اقتصادی توسط نهادهای مستقر در واشینگتن، از جمله صندوق بین‌المللی پول، بانک جهانی و ادارات اقتصادی دولت ایالات متحده، به کشورهای در حال توسعه مانند هند «توصیه» (یا اجباری) شد.
شوک ولکر باعث خروج سرمایه از کشورهای در حال توسعه شد و بحران بدهی‌های خارجی مبتنی بر دلار و رکود اقتصادی را در آمریکای لاتین و سایر کشورهای در حال توسعه، از جمله هند، به دنبال داشت.[۱۲] این امر به همراه افزایش قیمت نفت در جنگ خلیج فارس و انحلال اتحاد جماهیر شوروی و بلوک شرق که ایالات متحده را به عنوان تنها ابرقدرت باقی گذاشت، به نهادهای ذکر شده قبلی فرصت مناسبی داد تا سیاست‌های خود را بر کشورهای در حال توسعه تحمیل کنند.
این بحران ناشی از ارزش‌گذاری بیش از حد پول بود؛ کسری حساب جاری و اعتماد سرمایه‌گذاران نقش مهمی در کاهش شدید نرخ ارز ایفا کردند.[۱۳][۱۴][۱۵]
در اواسط دهه هشتاد، هند با مشکلات تراز پرداخت‌ها مواجه شد. جنگ خلیج فارس باعث افزایش هزینه‌های واردات نفت هند، کاهش صادرات، کاهش اعتبار و خروج سرمایه‌گذارها از کشور شد.[۱۶] کسری‌های مالی بزرگ همراه با نرخ ارز ثابت، تأثیر سرریز بر کسری تجاری داشت که به بحران پرداخت‌های خارجی منجر شد. در پایان دهه ۱۹۸۰، هند با مشکلات اقتصادی جدی مواجه بود.
یکی از دلایل اصلی بحران، انباشت بدهی خارجی بود. در دهه ۱۹۸۰، هند به شدت از وام دهندگان بین‌المللی قرض گرفته بود، که بخشی از آن برای تأمین مالی پروژه‌های زیرساختی و صنعتی شدن بود. با این حال، تا سال ۱۹۹۱، این کشور با بحران شدید تراز پرداخت‌ها روبرو بود، زیرا قادر به پرداخت بدهی‌های خود نبود و ذخایر ارزی آن رو به اتمام بود.[۱۷] همچنین مشکلات ساختاری در اقتصاد هند وجود داشت که به این بحران دامن زد، از جمله نرخ پایین پس‌انداز و سرمایه‌گذاری و رشد ناکافی صادرات.
ذخایر ارزی تا سال ۱۹۹۱ به حدی کاهش یافته بود که هند به سختی می‌توانست واردات سه هفته را تأمین مالی کند.[۱۸]
در اواسط سال ۱۹۹۱، نرخ ارز هند دستخوش تعدیل شدیدی شد. این رویداد با کاهش ارزش روپیه هند تا اواسط سال ۱۹۹۱ آغاز شد. مقامات بانک مرکزی هند اقدامات جزئی انجام دادند و با گسترش ذخایر بین‌المللی و کاهش سرعت کاهش ارزش، از پول ملی دفاع کردند. با این حال، در اواسط سال ۱۹۹۱، با نزدیک شدن به اتمام ذخایر خارجی، دولت هند اجازه کاهش شدید ارزش پول ملی را داد که در دو مرحله و ظرف سه روز (۱ ژوئیه و ۳ ژوئیه ۱۹۹۱) در برابر ارزهای اصلی انجام شد.
جستارهای وابسته
منابع
- ↑ "What Caused the 1991 Currency Crisis in India?" (PDF). VALERIE CERRA and SWETA CHAMAN SAXENA. International Monetary Fund. Retrieved 7 May 2023.
- ↑ "India - Structural Adjustment Credit Project (English) - Presidents report". documents.worldbank.org. World bank. Retrieved 30 October 2018.
- ↑ "What Caused the 1991 Currency Crisis in India?" (PDF). International Monetary Fund. VALERIE CERRA and SWETA CHAMAN SAXENA.
- ↑ Yashwant Sinha (29 July 2016). "1991, the untold story". The Hindu. Retrieved 21 December 2018.
- ↑ "Two months that changed India". Business Standard. 20 January 2013. Retrieved 3 August 2021.
- ↑ Deepak Nayar (18 October 2016). "How the economy found its feet". The Hindu. Retrieved 21 December 2018.
- ↑ Shaji Vikraman (5 April 2017). "In fact: How govts pledged gold to pull economy back from the brink". The Indian Express. Retrieved 21 December 2018.
- ↑ "I think a stimulus package is necessary, yes. Bailouts, no". Rediff News. Retrieved 2009-10-20.
- ↑ "Structural adjustments in India - a reportof the Independent Evaluation Group (IEG)". lnweb90.worldbank.org. World bank. Archived from the original on 9 May 2019. Retrieved 30 October 2018.
- ↑ "How WB, IMF got India to adopt reforms in 1991". The Indian Express (به انگلیسی). 2010-09-17. Retrieved 2022-01-28.
- ↑ "World Inequality Database - India". World Inequality Database. Archived from the original on 9 January 2017.
- ↑ Ghosh, Jayati (2022-11-15). "The Monetary Tightening Trap | by Jayati Ghosh". Project Syndicate (به انگلیسی). Retrieved 2024-02-07.
- ↑ [http://www.globaleconomicgovernance.org/wp-content/uploads/ghosh-pathways_india.pdf Pathways بایگانی‌شده در ۲۵ اکتبر ۲۰۱۳ توسط Wayback Machine, Arunabha Ghosh, Global Governance 12 (2006), 413–429.
- ↑ India's Pathway through Financial Crisis بایگانی‌شده در ۱۲ نوامبر ۲۰۱۱ توسط Wayback Machine. Arunabha Ghosh. Global Economic Governance Programme. Retrieved on 2 March 2007.
- ↑ "findebookee.com". findebookee.com. Archived from the original on 1 February 2014. Retrieved 21 January 2019.
- ↑ "India shining, India scraping". The Telegraph. Archived from the original on 6 November 2009. Retrieved 2009-10-20.
- ↑ Lipson, Charles (1981). "The International Organization of Third World Debt". International Organization. 35 (4): 603–631. ISSN 0020-8183.
- ↑ "Project proposal - Structured adjustment of India". documents.worldbank.org. World Bank. Retrieved 30 October 2018.